Rega logam mulia netral. Sanajan rega emas, perak, platinum, lan paladium wis pulih saka titik paling endhek bubar iki, nanging rega kasebut ora mundhak.
Aku miwiti karirku ing pasar logam mulia ing awal taun 1980-an, sawise kegagalan Nelson lan Bunker ing usahane kanggo monopoli perak. Dewan COMEX mutusake kanggo ngganti aturan kanggo Hunts, sing nambah posisi berjangka, nggunakake margin kanggo tuku luwih akeh lan ngunggahake rega perak. Ing taun 1980, aturan likuidasi mung mandhegake pasar bullish lan rega mudhun drastis. Dewan Direksi COMEX kalebu pedagang saham sing berpengaruh lan kepala dealer logam mulia sing unggul. Ngerti manawa perak bakal ambruk, akeh anggota dewan sing kedhip lan manthuk nalika menehi kabar marang meja dagang. Sajrone masa perak sing bergejolak, perusahaan-perusahaan unggul nggawe rejekine liwat pasang surut. Philip Brothers, ing ngendi aku kerja sajrone 20 taun, entuk akeh dhuwit saka dagang logam mulia lan lenga nganti tuku Salomon Brothers, lembaga perdagangan obligasi lan perbankan investasi sing unggul ing Wall Street.
Kabeh wis owah wiwit taun 1980-an. Krisis keuangan global taun 2008 diganti karo Undhang-undhang Dodd-Frank taun 2010. Akeh tumindak sing duweni potensi ora bermoral lan ora etis sing diidinake ing jaman kepungkur saiki dadi ilegal, kanthi paukuman kanggo wong-wong sing nglanggar wates wiwit saka denda sing gedhe nganti wektu penjara.
Sauntara kuwi, perkembangan paling penting ing pasar logam mulia ing sawetara wulan pungkasan kedadeyan ing pengadilan federal AS ing Chicago, ing ngendi juri nemokake rong eksekutif senior JPMorgan salah atas sawetara tuduhan, kalebu penipuan, manipulasi rega komoditas lan nipu lembaga keuangan. . mekanisme. Dakwaan lan keyakinan kasebut ana hubungane karo prilaku ilegal sing parah lan langsung ing pasar berjangka logam mulia. Pedagang katelu bakal diadili ing minggu ngarep, lan pedagang saka lembaga keuangan liyane wis dihukum utawa ditemokake salah dening juri sajrone sawetara wulan lan taun kepungkur.
Regane logam mulia ora bakal mudhun. ETFS Physical Precious Metal Basket Trust ETF (NYSEARCA:GLTR) nuntut papat logam mulia sing didagangake ing divisi CME COMEX lan NYMEX. Pengadilan anyar nemokake karyawan tingkat tinggi saka omah dagang logam mulia utama ing donya minangka salah. Agensi kasebut mbayar denda rekor, nanging manajemen lan CEO lolos saka paukuman langsung. Jamie Dimon minangka tokoh Wall Street sing dihormati, nanging tuduhan marang JPMorgan ngungkit pitakonan: Apa iwak kasebut bosok saka wiwitan nganti pungkasan?
Gugatan federal marang rong eksekutif puncak lan salesman JPMorgan mbukak jendela menyang dominasi global lembaga keuangan kasebut ing pasar logam mulia.
Agensi kasebut wis marem karo pemerintah adoh sadurunge sidang diwiwiti, mbayar denda $920 yuta sing durung tau ana sadurunge. Sauntara kuwi, bukti sing diwenehake dening Departemen Kehakiman AS lan jaksa nuduhake yen JPMorgan "nggawe bathi taunan antarane $109 yuta lan $234 yuta antarane taun 2008 lan 2018." Ing taun 2020, bank kasebut nggawe bathi $1 milyar kanthi dagang emas, perak, platinum lan paladium nalika pandemi ndorong rega mundhak lan "nggawe kesempatan arbitrase sing durung tau ana sadurunge."
JPMorgan minangka anggota kliring pasar emas London, lan rega donya ditemtokake kanthi tuku lan adol logam kanthi rega London, kalebu ing perusahaan JPMorgan. Bank iki uga minangka pemain utama ing pasar berjangka COMEX lan NYMEX AS lan pusat perdagangan logam mulia liyane ing saindenging jagad. Klien kalebu bank sentral, dana lindung nilai, produsen, konsumen lan pemain pasar utama liyane.
Nalika ngaturake kasus kasebut, pamrentah nggandhengake penghasilan bank karo pedagang lan pedagang individu, sing usahane ngasilake asil sing apik banget:
Kasus iki nuduhake bathi lan pambayaran sing signifikan sajrone periode kasebut. Bank kasebut pancen wis mbayar denda $920 yuta, nanging bathi kasebut luwih gedhe tinimbang kerugiane. Ing taun 2020, JPMorgan entuk dhuwit sing cukup kanggo mbayar utang pemerintah, lan isih ana luwih saka $80 yuta.
Tuduhan paling serius sing diadhepi trio JPMorgan yaiku RICO lan konspirasi, nanging trio kasebut dibebasake. Juri nyimpulake yen jaksa penuntut umum gagal nuduhake yen niat minangka dhasar kanggo ukuman konspirasi. Amarga Geoffrey Ruffo mung didakwa karo tuduhan kasebut, dheweke dibebasake.
Michael Novak lan Greg Smith iku crita liyane. Ing rilis pers tanggal 10 Agustus 2022, Departemen Kehakiman AS nulis:
Juri federal kanggo Distrik Lor Illinois dina iki nemokake rong mantan pedagang logam mulia JPMorgan salah amarga penipuan, upaya manipulasi rega, lan penipuan sajrone wolung taun ing skema manipulasi pasar sing nglibatake kontrak berjangka logam mulia sing nglibatake ewonan transaksi ilegal.
Greg Smith, 57 taun, saka Scarsdale, New York, minangka kepala eksekutif lan pedagang divisi Logam Mulia JPMorgan New York, miturut dokumen pengadilan lan bukti sing diajokake ing pengadilan. Michael Novak, 47 taun, saka Montclair, New Jersey, minangka direktur pelaksana sing mimpin divisi logam mulia global JPMorgan.
Bukti forensik nuduhake yen wiwit Mei 2008 nganti Agustus 2016, para terdakwa, bebarengan karo pedagang liyane ing divisi logam mulia JPMorgan, melu penipuan ekstensif, manipulasi pasar, lan skema penipuan. Para terdakwa nggawe pesenan sing arep dibatalake sadurunge eksekusi kanggo meksa rega pesenan sing arep diisi menyang sisih liyane pasar. Para terdakwa melu ewonan perdagangan penipuan ing kontrak berjangka kanggo emas, perak, platinum lan paladium sing didagangake ing New York Mercantile Exchange (NYMEX) lan Commodity Exchange (COMEX), sing dioperasikake dening bursa komoditas perusahaan CME Group. Mlebu pasar informasi palsu lan mblusukake babagan penawaran lan permintaan sing bener kanggo kontrak berjangka kanggo logam mulia.
"Putusan juri dina iki nduduhake yen wong-wong sing nyoba manipulasi pasar keuangan publik kita bakal dituntut lan dipertanggungjawabake," ujare Asisten Jaksa Agung Kenneth A. Polite Jr. saka Divisi Pidana Departemen Kehakiman. "Miturut putusan iki, Departemen Kehakiman ngukum sepuluh mantan pedagang lembaga keuangan Wall Street, kalebu JPMorgan Chase, Bank of America/Merrill Lynch, Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia, lan Morgan Stanley. Hukuman kasebut nyoroti komitmen Departemen kanggo nuntut wong-wong sing ngrusak kapercayan investor marang integritas pasar komoditas kita."
"Sajrone pirang-pirang taun, para terdakwa diduga wis ngirim ewonan pesenan palsu kanggo logam mulia, nggawe taktik kanggo nggodha wong liya supaya melu transaksi sing ala," ujare Luis Quesada, asisten direktur Divisi Investigasi Kriminal FBI. "Putusan dina iki nuduhake manawa ora preduli sepira rumit utawa program jangka panjang, FBI ngupayakake nggawa wong-wong sing melu kejahatan kasebut menyang pengadilan."
Sawisé sidang telung minggu, Smith ditemokaké salah siji tuduhan nyoba nemtokaké rega, siji tuduhan penipuan, siji tuduhan penipuan komoditas, lan wolung tuduhan penipuan kawat sing nglibataké lembaga keuangan. Novak ditemokaké salah siji tuduhan nyoba nemtokaké rega, siji tuduhan penipuan, siji tuduhan penipuan komoditas, lan 10 tuduhan penipuan kawat sing nglibataké lembaga keuangan. Tanggal vonis durung ditemtokake.
Rong mantan pedagang logam mulia JPMorgan liyane, John Edmonds lan Christian Trunz, sadurunge divonis bersalah ing kasus sing gegandhengan. Ing Oktober 2018, Edmonds ngakoni salah siji tuduhan penipuan barang dagangan lan siji tuduhan konspirasi kanggo nindakake penipuan transfer kawat, penipuan komoditas, penetapan rega, lan penipuan ing Connecticut. Ing Agustus 2019, Trenz ngakoni salah siji tuduhan konspirasi kanggo nindakake penipuan lan siji tuduhan penipuan ing Distrik Timur New York. Edmonds lan Trunz lagi ngenteni vonis.
Ing September 2020, JPMorgan ngakoni nindakake penipuan kawat: (1) perdagangan ilegal kontrak berjangka logam mulia ing pasar; (2) perdagangan ilegal ing Pasar Berjangka Keuangan AS lan Pasar Sekunder Keuangan AS lan Pasar Obligasi Sekunder (CASH). JPMorgan mlebu perjanjian penuntutan sing ditundha telung taun sing mbayar luwih saka $920 yuta denda pidana, penuntutan, lan restitusi korban, kanthi CFTC lan SEC ngumumake resolusi paralel ing dina sing padha.
Kasus iki diselidiki dening kantor FBI lokal ing New York. Divisi Penegakan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas menehi bantuan ing prakara iki.
Kasus iki ditangani dening Avi Perry, Kepala Penipuan Pasar lan Penipuan Utama, lan Pengacara Sidang Matthew Sullivan, Lucy Jennings lan Christopher Fenton saka Divisi Penipuan Divisi Pidana.
Penipuan kawat sing nglibatake lembaga keuangan minangka pelanggaran serius kanggo pejabat, sing bisa diukum denda nganti $1 yuta lan penjara nganti 30 taun, utawa loro-lorone. Juri nemokake Michael Novak lan Greg Smith salah atas pirang-pirang kejahatan, konspirasi, lan penipuan.
Michael Novak iku eksekutif paling senior JPMorgan, nanging dhèwèké nduwé bos ing lembaga keuangan kasebut. Kasus pemerintah gumantung marang kesaksian para pedagang cilik sing wis ngakoni kaluputané lan kerja sama karo jaksa supaya ora diukum luwih abot.
Sauntara kuwi, Novak lan Smith duwe bos ing lembaga keuangan kasebut, sing nyekel posisi nganti CEO lan ketua Jamie Dimon. Saiki ana 11 anggota dewan direksi perusahaan kasebut, lan denda $920 yuta mesthi dadi acara sing nyebabake diskusi ing dewan direksi.
Presiden Harry Truman tau ngendika, "Tanggung jawab rampung ing kene." Nganti saiki, kapercayan JPMorgan durung diumumake, lan dewan lan ketua/CEO tetep meneng babagan iki. Yen dolar mandheg ing ndhuwur rantai, mula ing babagan tata kelola, dewan direksi paling ora duwe tanggung jawab kanggo Jamie Dimon, sing mbayar $84,4 yuta ing taun 2021. Kejahatan finansial sing kedadeyan sapisan bisa dingerteni, nanging kejahatan sing bola-bali sajrone wolung taun utawa luwih iku perkara liya. Nganti saiki, kabeh sing wis kita krungu saka lembaga keuangan kanthi kapitalisasi pasar meh $360 milyar yaiku jangkrik.
Manipulasi pasar dudu perkara anyar. Kanggo mbela awake dhewe, pengacara Novak lan Pak Smith mbantah manawa penipuan kasebut minangka siji-sijine cara supaya pedagang bank, sing ana ing tekanan saka manajemen kanggo nambah bathi, bisa saingan karo algoritma komputer ing masa depan. Juri ora nampa argumen saka pembela.
Manipulasi pasar dudu perkara anyar ing logam mulia lan komoditas, lan paling ora ana rong alesan apik kenapa iki bakal terus ditindakake:
Conto pungkasan saka kurang koordinasi internasional babagan masalah peraturan lan hukum ana hubungane karo pasar nikel global. Ing taun 2013, perusahaan Tiongkok tuku London Metal Exchange. Ing awal taun 2022, nalika Rusia nyerang Ukraina, rega nikel mundhak nganti tekan titik paling dhuwur, luwih saka $100.000 saben ton. Kenaikan iki amarga perusahaan nikel Tiongkok mbukak posisi short sing gedhe, kanthi spekulasi babagan rega logam non-ferrous. Perusahaan Tiongkok kasebut rugi $8 milyar nanging pungkasane metu kanthi kerugian mung udakara $1 milyar. Bursa sementara mandheg dagang nikel amarga krisis sing disebabake dening akeh posisi short. Tiongkok lan Rusia minangka pemain penting ing pasar nikel. Ironisnya, JPMorgan lagi rembugan kanggo nyuda kerusakan saka krisis nikel. Kajaba iku, kedadeyan nikel anyar iki jebul minangka tumindak manipulatif sing nyebabake akeh peserta pasar sing luwih cilik ngalami kerugian utawa ngurangi bathi. Bathi perusahaan Tiongkok lan para pemodal mengaruhi peserta pasar liyane. Perusahaan Tiongkok iki adoh saka cengkeraman regulator lan jaksa ing AS lan Eropa.
Nalika serangkaian tuntutan hukum sing nuduh pedagang ngapusi, penipuan, manipulasi pasar, lan tuduhan liyane bakal nggawe wong liya mikir kaping pindho sadurunge melu kegiatan ilegal, peserta pasar liyane saka yurisdiksi sing ora diatur bakal terus ngapusi pasar. Lanskap geopolitik sing saya parah mung bisa nambah prilaku manipulatif amarga China lan Rusia nggunakake pasar minangka senjata ekonomi nglawan mungsuh Eropa Kulon lan Amerika.
Sauntara kuwi, hubungan sing rusak, inflasi ing level paling dhuwur sajrone pirang-pirang dekade, lan fundamental penawaran lan permintaan nuduhake yen logam mulia, sing wis bullish sajrone luwih saka rong dekade, bakal terus nggawe titik paling endhek lan titik paling dhuwur. Emas, logam mulia utama, tekan titik paling ngisor ing taun 1999 kanthi rega $252,50 saben ons. Wiwit kuwi, saben koreksi utama dadi kesempatan tuku. Rusia nanggapi sanksi ekonomi kanthi ngumumake yen siji gram emas didhukung dening 5.000 rubel. Ing pungkasan abad pungkasan, rega perak ing $19,50 kurang saka $6 saben ons. Platinum lan paladium asale saka Afrika Selatan lan Rusia, sing bisa nyebabake masalah pasokan. Intine yaiku logam mulia bakal tetep dadi aset sing entuk manfaat saka inflasi lan gejolak geopolitik.
Grafik kasebut nuduhake yen GLTR ngemot emas fisik, perak, paladium, lan platinum batangan. GLTR ngatur luwih saka $1,013 milyar aset kanthi rega $84,60 saben saham. ETF kasebut didagangake rata-rata 45.291 saham saben dina lan ngisi biaya manajemen 0,60%.
Wektu bakal njawab apa CEO JPMorgan mbayar apa-apa kanggo denda meh $1 lan vonis saka rong pedagang logam mulia paling dhuwur. Ing wektu sing padha, status quo salah sawijining lembaga keuangan utama ing donya mbantu njaga status quo. Hakim federal bakal ngukum Novak lan Smith ing taun 2023 miturut saran saka departemen masa percobaan sadurunge diukum. Kurange cathetan kriminal bisa nyebabake hakim menehi pasangan kasebut ukuman sing luwih murah tinimbang maksimal, nanging itungan kasebut tegese dheweke bakal nglakoni ukumane. Pedagang kejiret nglanggar hukum lan dheweke bakal mbayar regane. Nanging, iwak cenderung bosok saka wiwitan nganti pungkasan, lan manajemen bisa lolos kanthi meh $1 milyar modal ekuitas. Sauntara kuwi, manipulasi pasar bakal terus sanajan JPMorgan lan lembaga keuangan utama liyane tumindak.
Laporan Komoditas Hecht minangka salah sawijining laporan komoditas paling lengkap sing kasedhiya saiki saka penulis utama ing bidang komoditas, valuta asing, lan logam mulia. Laporan minggonku nyakup gerakan pasar luwih saka 29 komoditas sing beda lan menehi rekomendasi bullish, bearish, lan netral, tips dagang arah, lan wawasan praktis kanggo para pedagang. Aku nawakake rega apik lan uji coba gratis kanggo wektu winates kanggo pelanggan anyar.
Andy kerja ing Wall Street meh 35 taun, kalebu 20 taun ing departemen penjualan Philip Brothers (mengko dadi Salomon Brothers lan banjur dadi bagean saka Citigroup).
Pambocoran: Aku/kita ora duwe saham, opsi, utawa posisi derivatif sing padha karo perusahaan sing kasebut lan ora duwe rencana kanggo njupuk posisi kasebut sajrone 72 jam sabanjure. Aku nulis artikel iki dhewe lan iki nggambarake pendapatku dhewe. Aku durung nampa kompensasi apa wae (kajaba Seeking Alpha). Aku ora duwe hubungan bisnis karo perusahaan sing kadhaptar ing artikel iki.
Pengungkapan Tambahan: Penulis wis nyekel posisi ing futures, opsi, produk ETF/ETN, lan saham komoditas ing pasar komoditas. Posisi long lan short iki cenderung owah sedina muput.